— X5. Прогнозируемый дивиденд — ₽1166, ДД — 33,57%.
— ЮГК. Прогнозируемый дивиденд — ₽0,15, ДД — 23,89%.
— Газпром. Прогнозируемый дивиденд — ₽22,95, ДД — 16,01%.
— БСПБ. Прогнозируемый дивиденд — ₽59,4, ДД — 15,59%.
— МТС. Прогнозируемый дивиденд — ₽35,24, ДД — 15,87%.

Источник

X5 раскрыла результаты по МСФО за первый квартал

— Год к году выручка увеличилась на 20,7%. EBITDA по стандарту IAS 17 снизилась на 9,8%, а рентабельность сократилась до 4,7%. Основная причина — сильный рост расходов на персонал и доставку.
— Чистая прибыль уменьшилась на 24%, до 18,4 млрд ₽. Виной тому — увеличение чистых финансовых расходов в 1,9 раза.
— Капзатраты подскочили на 33%. В SberCIB этого ждали: компания инвестирует в автопарк и наращивает расходы на проекты по увеличению эффективности.

Сокращение операционной рентабельности будет менее заметным в последующие кварталы 2025 года. Дело в том, что часть затрат на персонал в первом квартале, которая внесла негативный вклад в снижение операционной рентабельности, была единоразовой. Поэтому, несмотря на слабые первые три месяца, аналитики по-прежнему смотрят на акции Х5 с оптимизмом.

В SberCIB подтверждают оценку «покупать» и таргет в 4 500 ₽ по бумагам компании.

Источник

Выручка Х5 в I кв. 2025 г. выросла на 21% (сопоставимые продажи +14,6%, площади +9%), но рентабельность по EBITDA снизилась на 1,6 п.п. (до 4,7%), по чистой прибыли — на 1 п.п. (до 1,7%). Основные причины:

• Рост расходов на персонал (+1 п.п. до 9,5%), частично из-за однократных затрат (~0,7 п.п.).

• Инвестиции в новые форматы (дискаунтеры «Чижик», онлайн).

Прогнозы на 2025 г.:

• Рост выручки на 20%.

• Рентабельность EBITDA ≥6% (рост EBITDA ≥12%).

• Улучшение маржи в остальных кварталах.

Дивиденды:

• Две выплаты: 648 руб./акцию (за 2024 г.) и ~490 руб. (конец 2025 г.). Общая доходность — 35%.

• Чистый долг/EBITDA (IAS-17) — 0,3х (с депозитами) и 1,1х (без них) при целевом уровне 1,2–1,4х.

• Риск: задержка снижения ставок ЦБ (маловероятно).

Х5 представил результаты по МСФО за 1 квартал

— выручка: ₽1,1 трлн (+21%)
— скорр. EBITDA: ₽51 млрд (-8%)
— чистая прибыль: ₽18,4 млрд (-24%)
— чистый долг: ₽273,7 млрд (+24%)
— чистый долг/EBITDA: 1,11х (против 0,88х за 2024 год).

Итак, все худшее уже позади. Компания представила результаты, и весь негатив, который возможен сейчас, как принято говорить, «уже в цене».

Ранее мы ожидали давление на маржинальность EBITDA, что и подтвердилось: она составила 4,8%. Все дело в высоких зарплатах, рекордном открытии магазинов, а также исторически сезонно слабом 1 квартале у компании. При этом ретейлер подтвердил прогноз по маржинальности в 6% в 2025 году.

Мы считаем, что дальше у Х5 все будет только лучше. Во 2 и 3 кварталах маржинальность EBITDA может составить 6,5-7%, поскольку компания будет стараться достичь своей годовой цели по этому показателю. Также не забываем про дивиденды: уже утвердили ₽648 на акцию, плюс мы ожидаем еще одну выплату в размере около ₽450 на акцию.

Подтверждаем прогнозную дивдоходность в 30% в 2025 году. Х5 остается нашим фаворитом в секторе ретейла, акции компании на фоне коррекции выглядят привлекательно.

X5 Group раскрыла операционные результаты за первый квартал

Год к году выручка выросла на 20,7%, а сопоставимая выручка — без учёта открытия новых магазинов — на 14,6%.

Среди негативных факторов — отставание роста сопоставимого чека в «Пятёрочке» и «Перекрёстке» от продовольственной инфляции. Восприимчивость покупателей к росту цен растёт и ограничивает перенос инфляции в цены товаров.

Позитивный момент — уверенный рост сопоставимого трафика в «Пятёрочке»: год к году показатель увеличился на 4%. Это говорит об эффективности стратегии компании и компенсирует эффект от слабой динамики сопоставимого чека. Благодаря этому рост сопоставимой выручки сети сохраняется на высоком уровне — плюс 13,2%.

Результаты «Чижика» тоже хорошие: средний чек увеличился на 12,6% — это выше инфляции. Причина, по мнению аналитиков, — увеличение числа позиций в чеке за счёт расширения ассортимента.

В SberCIB считают результаты X5 Group сильными. Аналитикам нравится, что компания развивает самые перспективные форматы — «Пятёрочку» и «Чижик».

В 1-м квартале 2025 нетто-продажи X5 Group показали рост на 20,7% год к году и достигли 1 069,8 млрд рублей за счет роста сопоставимых (LfL) продаж на 14,6% г/г и увеличения общей торговой площади на 8,7% г/г. Посещаемость на сопоставимой основе выросла на 4,6% по сравнению с прошлогодним показателем, а LfL-корзина увеличилась на 9,6% в годовом сравнении, что несколько ниже уровня продовольственной инфляции (+11,8% г/г). Онлайн-продажи составили 70,8 млрд рублей (+52,3% г/г, 6,6% от общего объема выручки). В течение квартала X5 открыла 521 магазин на нетто-основе, в том числе 387 магазинов «у дома» и 125 жестких дискаунтеров.

X5 продолжает демонстрировать устойчивый рост выручки, особенно стоит отметить хорошую динамику посещаемости (+4,6%). Компания планирует увеличить выручку за 2025 год в целом на 20% г/г, и результаты первого квартала создали хороший задел для достижения этой цели. Исходя из наших оценок на 2025 год, акции X5 торгуются на уровне 3,4x по мультипликатору EV/EBITDA и 9x по P/E. Мы видим потенциал для дальнейшей положительной переоценки акций, учитывая хорошую динамику результатов и высокую ожидаемую дивидендную доходность (около 30% относительно текущей цены акций, по нашим оценкам).

С начала июня 2022 года этот топ вырос на 181,9%, а индекс Мосбиржи полной доходности — на 74,5%. Но за последний месяц они немного скорректировались по 4,1 и 3,8% соответственно.

Сейчас инвесторы следят за финансовыми отчётами компаний — они и станут основой для будущих выплат. Аналитики тоже смотрят за результатами эмитентов и уже внесли два изменения в состав топа: убрали акции HeadHunter и добавили бумаги X5. Рассказываем о причинах.

🔴 HeadHunter опубликовал нейтральные результаты за четвёртый квартал прошлого года. Но экспертам не нравится отсутствие прогнозов финансовых показателей на 2025 год и неопределённость с периодом выплаты дивидендов.
🟢 Х5, по мнению аналитиков, может показать двузначную дивдоходность в 2026–2027 годах. А в этом году дивиденды могут составить больше 1 000 ₽ на акцию.

Источник

Завтра X5 Groupпредставит финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2024 год. Несмотря на активный рост выручки, мы ожидаем нейтральный отчет на фоне более скромной динамики финансовых показателей.

Наши прогнозы на четвертый квартал 2024 года

— Валовая прибыль вырастет на 17% г/г — это немного слабее роста выручки, что приведет к снижению валовой рентабельности на 0,9 п.п. г/г, до 23,2%.
— высокая промоактивность X5 в четвертом квартале, которая позволила существенно нарастить трафик, при этом давила на валовую рентабельность;
— продолжение тренда на рост доли жесткого дискаунтера Чижик в структуре продаж группы;
— активный рост заработных плат логистического персонала (водители, работники складов).
— EBITDA сократится на 4% г/г, что приведет к снижению рентабельности на 1,2 п.п., до 4,8%. 

Причины негативной динамики EBITDA, помимо снижения валовой рентабельности:
— значительная индексация заработных плат линейного персонала ввиду сохранения дефицита кадров на российском рынке труда;

У нас позитивный взгляд на акции ИКС 5. Целевая цена на горизонте года – 3700 рублей.

Часть средств, накопленных за период невыплаты дивидендов, может быть направлена в пользу акционеров — есть вероятность крупных разовых выплат. Одна из ключевых точек роста компании — развитие формата жестких дискаунтеров «Чижик». По итогам III квартала продажи сегмента выросли в 2 раза.

Прогнозируем выплату дивидендов за 2024 год и предыдущие годы в размере 538 рублей на акцию. Дивиденды могут быть и более высокими с учетом низкой долговой нагрузки.